近日，年內昊華科技的股公購加重大資產(chǎn)重組注冊申請申請獲批，成為新“國九條”發(fā)布后，司披速成首單獲得中國證監會(huì )注冊批文的露重重組項目。

今年以來(lái)，大重點(diǎn)A股并購重組市場(chǎng)升溫態(tài)勢明顯。組進(jìn)展民據Wind數據統計顯示，企海截至6月23日，外并A股市場(chǎng)中127家上市公司更新披露了重大重組事件公告，新亮同比增長(cháng)約244.33%。年內

薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，股公購加今年以來(lái)，司披速成A股并購重組市場(chǎng)升溫離不開(kāi)監管出臺的露重一系列鼓勵、引導并購重組的大重點(diǎn)政策措施，為上市公司并購重組提供了更多的組進(jìn)展民支持和便利；此外，于企業(yè)而言，在經(jīng)濟轉型升級大背景下，不少公司為提升自身競爭力，紛紛選擇通過(guò)并購重組來(lái)完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，提高協(xié)同效應，聚力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

并購重組持續升溫

今年以來(lái)，監管?chē)@并購重組政策的適應性和包容性，持續出臺一系列支持政策，推動(dòng)A股并購重組市場(chǎng)持續升溫。

例如，3月15日，中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于加強上市公司監管的意見(jiàn)(試行)》提出，支持上市公司通過(guò)并購重組提升投資價(jià)值；4月19日，中國證監會(huì )制定并發(fā)布《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》，優(yōu)化小額快速審核機制，適當提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值包容性，支持科技型企業(yè)綜合運用股份、定向可轉債、現金等各類(lèi)支付工具實(shí)施重組；4月30日，滬深交易所發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規則(2024年4月修訂)》，完善重組小額快速審核機制等等。

在利好政策推動(dòng)之下，年內A股市場(chǎng)合計有127家上市公司更新披露了重大重組事件公告，相比去年同期的52家，增長(cháng)244.23%。進(jìn)一步整理上述127家公司重大重組申請發(fā)現，企業(yè)發(fā)起重大重組申請的目的愈加集中于聚焦主業(yè)，提升核心競爭力。Wind數據統計顯示，有超四成公司選擇通過(guò)橫向整合方式進(jìn)行重組，相比去年同期，呈現出明顯提升。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(cháng)柏文喜對《證券日報》記者表示，部分上市公司所處行業(yè)已經(jīng)發(fā)展相對成熟，在行業(yè)紅利消失、市場(chǎng)競爭愈發(fā)激烈的情況下，單靠運營(yíng)已較難推動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)。因此，相關(guān)企業(yè)紛紛在戰略層面展開(kāi)角逐，通過(guò)并購上下游資產(chǎn)，擴充業(yè)務(wù)范圍，建立戰略防線(xiàn)，以解決經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)戰略升級問(wèn)題，實(shí)現多元產(chǎn)品迭代。

此外，年內并購重組市場(chǎng)呈現出的另一大特征則是并購標的多為高端裝備制造業(yè)、新能源、生物制藥等新經(jīng)濟行業(yè)領(lǐng)域。以電子行業(yè)為例，受益于5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)的快速發(fā)展，越來(lái)越多相關(guān)企業(yè)期望通過(guò)并購整合提升產(chǎn)業(yè)鏈的整體競爭力。Wind數據統計顯示，上述127家上市公司發(fā)起的重大重組申請中，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)上市公司數量居多。

在鄭磊看來(lái)，面對激烈的市場(chǎng)競爭和不斷變化的行業(yè)環(huán)境，上市公司通過(guò)并購重組實(shí)現轉型升級的需求日益迫切。并購整合有助于公司快速切入新興領(lǐng)域、補齊業(yè)務(wù)短板、提升核心競爭力。

民企加速境外并購步伐

在境內并購重組市場(chǎng)持續升溫的同時(shí)，中國企業(yè)也正在積極推動(dòng)海外并購重組。

Wind數據統計顯示，上述127家A股上市公司開(kāi)展的重大重組申請中，合計有12家涉及出境并購或境外并購，相比去年同期(3.7%)上升了5.4個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，前述12家涉及出境并購或境外并購的企業(yè)中，有10家為民營(yíng)企業(yè)，占比達83.33%，與去年開(kāi)展境外并購的均為國有企業(yè)的情況明顯不同。

例如，紫光股份公告表示，擬通過(guò)全資子公司以支付現金的方式向HPE開(kāi)曼購買(mǎi)其所持有的新華三29%股權，以支付現金的方式向Izar Holding Co購買(mǎi)其所持有的新華三1%股權，合計收購新華三30%股權。公告還稱(chēng)，本次收購新華三少數股權，將進(jìn)一步增強上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力，發(fā)揮協(xié)同效應，優(yōu)化整體業(yè)務(wù)布局，提升上市公司抗風(fēng)險能力，鞏固市場(chǎng)優(yōu)勢地位，符合公司戰略發(fā)展需要。

由此可見(jiàn)，我國并購重組市場(chǎng)日漸升溫的同時(shí)，并購重組的形式也愈加多元化。正如柏文喜所言，根據目前的形勢來(lái)看，未來(lái)我國重大重組市場(chǎng)將會(huì )呈現出市場(chǎng)化和多元化的趨勢。一方面，市場(chǎng)監管政策的持續優(yōu)化和完善，將會(huì )為重大重組市場(chǎng)提供更多的活力和機遇；另一方面，企業(yè)之間的合作模式也將更加多元化，并購重組、股權投資、戰略合作等多種方式將會(huì )得到更廣泛應用。同時(shí)，市場(chǎng)將更加注重并購重組的質(zhì)量和效益，因此未來(lái)上市公司需要更加注重并購重組的戰略性、協(xié)同性和可持續性。

（田鵬）